Crónica N.º 72 · La Argentina contemporánea
El stand-by de 2018
2018 a 2019: el préstamo récord del FMI bajo Macri y la herencia que siguió.
2018 a 2019 · 8 minutos · Con audioguía
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Capítulo I
La corrida
2018: el gradualismo de Cambiemos choca con el mercado.
En 2018, el gobierno de Mauricio Macri enfrentó una corrida cambiaria que el gradualismo no pudo contener. La inflación seguía alta, el déficit persistía y el financiamiento externo se encareció. La «lluvia de inversiones» no llegó a tiempo.
El oficialismo eligió el camino más controvertido de la democracia reciente: volver al Fondo Monetario Internacional.
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Mauricio Macri: el presidente que firmó el stand-by récord
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Capítulo II
El préstamo récord
Un acuerdo stand-by por decenas de miles de millones: el más grande de la historia del FMI.
El stand-by de 2018 —ampliado después— fue el mayor préstamo del organismo. A cambio, el gobierno se comprometió a metas fiscales y monetarias. Para Cambiemos, era el ancla que faltaba. Para la oposición, la prueba de que el modelo de apertura con deuda había fallado.
El dinero compró tiempo. No compró consenso ni bajó la inflación de un golpe.
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El FMI: el acreedor del stand-by más grande de su historia
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año del stand-by
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mil millones de dólares (orden de magnitud)
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derrota electoral de Cambiemos
Capítulo III
Ajuste sin alivio
2018 a 2019: metas, recesión y un electorado que no perdonó.
El programa del Fondo coincidió con recesión, tarifas y un tipo de cambio que no terminaba de estabilizarse. El gobierno defendió el acuerdo como único camino; la calle lo vivió como ajuste. En 2019, Alberto Fernández y Cristina Fernández ganaron las elecciones.
Macri dejó la deuda con el FMI como herencia central. La sala de Macri cuenta el ciclo; esta aísla el momento en que Cambiemos se ató al Fondo.
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Cambiemos: de la victoria de 2015 al stand-by de 2018
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Alberto Fernández: el gobierno que heredó el stand-by
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Pedimos ayuda al Fondo porque es lo que hay que hacer cuando se agota el financiamiento.
Lectura de época
Debate oficialista en torno al stand-by de 2018
Capítulo IV
La herencia que sigue
Sin esta sala, el acuerdo de Alberto con el FMI parece empezar de cero.
El stand-by de 2018 es el prólogo necesario de El acuerdo con el FMI (2020–2022). Primero Macri pidió; después Alberto renegoció. En ambos casos, el Fondo volvió al centro de la política argentina.
Para entender la crisis de salida del macrismo —y la grieta que Milei capitalizaría años después— hay que leer este préstamo no como detalle técnico, sino como bisagra: el momento en que el «cambio» se midió en cuotas a Washington.
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Cristina Fernández: la oposición que convirtió el Fondo en bandera electoral
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Patrimonio visual
Piezas de «El stand-by de 2018»
Salidas de sala
